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原料藥行業集中度提升，龍頭企業受益明顯
來源:前瞻産業研究院 | 作者:profefd1a | 發(fā)布時(shí)間: 2018-03-16 | 5423 23次浏覽: | 分享到:
在一個供大于求的需求經(jīng)濟時(shí)代，企業成(chéng)功的關鍵就(jiù)在于，是否能(néng)夠在需求尚未形成(chéng)之時(shí)就(jiù)牢牢的鎖定并捕捉到它。對(duì)于原料藥行業而言，通過(guò)對(duì)環保的整治，在過(guò)去幾年價格不景氣的時(shí)間階段，部分産能(néng)已經(jīng)出清，行業的集中度得到了進(jìn)一步提升。
      武漢嘉德人和科技有限公司表示：在一個供大于求的需求經(jīng)濟時(shí)代，企業成(chéng)功的關鍵就(jiù)在于，是否能(néng)夠在需求尚未形成(chéng)之時(shí)就(jiù)牢牢的鎖定并捕捉到它。對(duì)于原料藥行業而言，通過(guò)對(duì)環保的整治，在過(guò)去幾年價格不景氣的時(shí)間階段，部分産能(néng)已經(jīng)出清，行業的集中度得到了進(jìn)一步提升。
     
     武漢卡諾斯數據顯示，2016年化學(xué)藥品原料藥實現主營業務收入5034.9億元，同比增長(cháng)8.4%，增速較上年同期略微下滑1.4pp。2016年化學(xué)原料藥實現利潤總額445.25億元，同比增長(cháng)25.85%，較上年同期上升了13.5pp。長(cháng)期來看，原料藥受供給側改革和環保壓力影響，行業集中度逐步提升，龍頭企業受益明顯。

    2016年因部分企業停産檢修導緻VA供需失衡出現短暫的漲價行情，後(hòu)逐步下跌至漲價前低點，最新報價125元/kg，預計繼續下行空間有限。VE、VD3、6-APA等其他原料藥産品價格都(dōu)處于低位震蕩，短期内主要關注環保、停産檢修等事(shì)件對(duì)供給的影響。

   武漢卡諾斯科技給出關于原料藥行業投資建議

    (1)原料藥企業造成(chéng)的水污染和空氣污染等問題，對(duì)城市周邊環境造成(chéng)了較大的影響。而原料藥龍頭企業在過(guò)去幾年都(dōu)給予了較大的環保投入，環保配套設施相對(duì)已經(jīng)完善，後(hòu)續的環保投入不會(huì)太大以緻于影響業績。對(duì)于小産能(néng)的企業而言，不但受到環保政策等擠壓出清，而且規模化和渠道(dào)化有明顯劣勢，在過(guò)去幾年價格不景氣的時(shí)間階段，部分産能(néng)已經(jīng)出清，行業的集中度得到了進(jìn)一步提升。

    (2)前瞻産業研究院分析師認爲壁壘性越高的原料藥，價格上漲的持續性或較高價格的穩定性會(huì)更強。從供需關系角度看，新産能(néng)的增加有兩(liǎng)種(zhǒng)：1.原有産能(néng)停産後(hòu)，價格回升帶動複産;2.新進(jìn)入者建立的新産能(néng)。在供給側改革的背景下，新進(jìn)入者面(miàn)臨的問題很多，進(jìn)入的可能(néng)性不大。

    (3)由于環保因素，3-甲基吡啶部分落後(hòu)産能(néng)被(bèi)逐步淘汰，原料供應的緊張加劇了維生素B3價格的上漲。本輪周期持續時(shí)間會(huì)較長(cháng)，具體要看環保的執行力度和各廠家産能(néng)的變化情況，但半年以内的高價位較爲确定，預計今年下半年將(jiāng)會(huì)迎來價格高位。